Аноним
Обсуждение
Вклад
Регистрация
Вход
Пересказы
Новые
По жанрам
По авторам
По алфавиту
Случайный
Задачи
Что пересказывать
Что добавить?
Правила
Общие принципы
🔎 Поиск источника
🧬 Структура пересказа
↳ Карточка пересказа
↳ Микропересказ
↳ Очень краткое
↳ Подробный пересказ
Стиль повествования
Время и лицо повествования
🌎 Географические названия
👤 Карточки персонажей
💬 Цитирование
Проверка пересказов
Именование страниц
Оформление
Новости
Новые пересказы
Свежие правки
↳ Из списка наблюдения
↳ Мой вклад
Пересказ
Обсуждение
Править
История
Редактирование:
(Не)послушные рынки (Мандельброт)
(раздел)
Материал из Народного Брифли
Перейти к:
навигация
,
поиск
Внимание:
Вы не вошли в систему. Ваш IP-адрес будет общедоступен, если вы запишете какие-либо изменения. Если вы
войдёте
или
создадите учётную запись
, её имя будет использоваться вместо IP-адреса, наряду с другими преимуществами.
Анти-спам проверка.
Не
заполняйте это!
== Часть 1. СТАРЫЙ ПУТЬ == === Глава 1 === Курс акций непредсказуем в практическом смысле этого слова. Исследования автора помогут людям не потерять свои деньги в результате недооценки риска финансового краха. И еще автор надеется, что читатели этой книги, независимо от того, соглашаются они с его утверждениями или нет, откажутся, хотя бы на короткое время, от дотошных вопросов почему в отношении мелких деталей. Взамен они, перевернув последнюю страницу, обогатятся более фундаментальным пониманием того, как работают финансовые рынки, и осознанием значительного риска, которому мы подвергаем себя, когда доверяем свои деньги прихотям удачи. Существует много способов управлять рисками. На финансовых рынках давнишний способ одновременно оказывается и простейшим: «фундаментальный» анализ. В этом методе ключевая концепция — «потому что». В реальном мире подлинные причины обычно неясны. Гипотеза эффективного рынка утверждает, что на идеальном рынке вся относящаяся к делу информация уже воплощена в текущей цене ценной бумаги. Вчерашнее изменение не влияет на сегодняшнее, а сегодняшнее не влияет на завтрашнее; каждое новое изменение цены не зависит от предыдущего. В действительности имеется другой, фрактальный вид статистической связи, или «долговременная память». «Хвосты» не уменьшаются до бесконечности, а подчиняются так называемому «степенному закону». Мультифрактальная модель позволяет делать некоторые выводы о том, как работают рынки. # ''Рынки рискованны.'' Нормой финансовых рынков служат крайне большие колебания цен, а не мелкие отклонения, которые можно игнорировать. Движение цен описывается не «благовоспитанной» колоколообразной кривой Гаусса, а степенными рядами, значительно более бурными. # ''Беда не приходит одна.'' Рыночные возмущения обычно происходят группами. # ''Рынки имеют индивидуальность.'' Цены определяются не только событиями, новостями и людьми из реального мира, но и эффектами, специфическими для внутренней работы самих рынков. # ''Рынки вводят в заблуждение.'' Графики цен легко «одурачат» любого профессионального чартиста (от chart — график), который отыщет в них закономерности просто из-за присущей человеческой натуре потребности находить закономерности там, где их нет. # ''Рыночное время относительно.'' Рыночная «народной мудрости» гласит, что все диаграммы выглядят одинаково: в отсутствие условных обозначений никто не скажет, какой именно период времени — 18 минут, 18 месяцев или 18 лет — охватывает ценовая диаграмма. Математический аппарат мультифрактальной модели позволяет по-новому оценить неустойчивость и риск. Вместо таких статистик, как стандартное отклонение и бета, автор предлагает две новые переменные: показатель степени Н ценовой зависимости и параметр «альфа», характеризующий неустойчивость === Глава 2 === Существует два противоположных взгляда на мир — как на Райский сад или как на «чёрный ящик». Первый взгляд — детерминистский, причинно-следственный. Во втором случае мы видим, что поступает в ящик и что из него выходит, но не что происходит внутри. Имея свершившийся факт, мы можем, затратив достаточно времени и усилий, ретроспективно выстроить причинно-следственную цепочку, более или менее приемлемо объясняющую произошедшую подвижку цены. А. Н. Колмогоров писал: «Эпистомологическая ценность теории вероятности основана на том факте, что случайные явления, рассмотренные совокупно и в больших масштабах, создают неслучайный порядок». Проведём эксперимент с подбрасыванием монеты. Если выпадает орёл, добавляем единицу, если решка — отнимаем единицу. Суммируем последовательно все результаты. На построенных в Excel диаграммах можно увидеть какие причудливые формы дают 10 000 подбрасываний. Если открыть файл и нажимать F9, то можно понаблюдать за изменением графиков. Даже такой простейший случайный процесс может позволить увидеть сложную структуру, которой, естественно, нет в реальности. «Мягкая» случайность подобна твёрдому состоянию материи: низкие уровни энергии, устойчивые структуры, строго определённый объём. Любой объект находится на своём определённом месте. «Бурной» случайности соответствует газообразное состояние материи: высокие энергии, отсутствие структуры и объёма. И невозможно сказать, что произойдёт с газообразным объектом и куда он переместится. «Медленная» случайность подобна жидкому состоянию материи. Благодаря тому, что всего два числа — среднее значение и стандартное отклонение — говорят нам всё необходимое о популяции (при условии, что она — гауссова), кривая Гаусса приобрела столь широкую популярность. Взгляды Коши на мир совершенно отличаются от взглядов Гаусса. В мире Коши ошибки распределены не так, как почти одинаковые песчинки; они представляют собой смесь песчинок, гравия, валунов и гор. === Главы 3-5 === Формула Блэка-Шоулза: сколько стоит риск. Предположения ортодоксальной финансовой теории, если рассматривать их по отдельности, абсурдны. Вот они: # Люди рациональны и стремятся только разбогатеть. В теории: рациональные инвесторы создают рациональную модель рынка. Реальный, иррациональный человек поражение переживает иначе, чем выигрыш. # Все инвесторы одинаковы. # Цена меняется практически непрерывно. # Изменение цен подобно броуновскому движению.
Описание изменений:
Пожалуйста, учтите, что любой ваш вклад в проект «Народный Брифли» может быть отредактирован или удалён другими участниками. Если вы не хотите, чтобы кто-либо изменял ваши тексты, не помещайте их сюда. Вы также подтверждаете, что являетесь автором вносимых дополнений, или скопировали их из источника, допускающего свободное распространение и изменение своего содержимого (см.
Народный Брифли:Авторские права
).
Отменить
Справка по редактированию
(в новом окне)
Эта страница относится к 2 скрытым категориям:
Категория:Не указан жанр
Категория:Нет микропересказа
Инструменты
Ссылки сюда
Связанные правки
Служебные страницы
Сведения о странице